【市场热门】期价冲至逾7年新高,“大宗产品之王”持续发威!

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【方案买卖部直播间】

https://e.vhall.com/user/home/64590756

周一至周四,晚19:30-20:30平时直播,周五晚19:30云课堂直播

国际油价持续上涨,创逾7年新高

因中东动荡局势加剧,叠加市场对奥密克戎变异毒株影响需要的担心有所缓解,原油市场看多情绪高涨,国际油价已经来到7年最高水平。截至收稿,WTI原油期货价格站上85USD,布伦特原油也来到87USD上方,两者均创下2014年十月以来新高。在这一轮上行趋势中,美原油和布伦特原油已经从低点上涨了20USD上下。

WTI原油期货价格行情走势

布伦特原油期货价格行情走势

在国际油价的带动下,国内原油期货也是节节攀升。截至收盘,上海原油主力合约报544.6元/吨,重回近三年新高,年内涨幅超10%。同时,国内的汽油、柴油零价格也随之上调。

国内原油期货价格行情走势

对冲基金纷纷押注原油期价上涨

在美原油和布油双双冲上7年高位之际,海量对冲基金纷纷重返原油期货市场买涨套利。由于他们意识到,全球全球原油市场的供需关系坚持重新回到紧张状况。

据了解,在此前美国联合多国释放原油储备干涉油价期间,不少对冲基金将原油投资杠杆倍数降至2倍以内,但现在该杠杆投资倍数已经回升至4-6倍。除此之外,押注原油在2022年年中站上100USD/桶的场外期权商品也再度热销,不少对此基金想支付更高的权利金来买入这种期权商品组合。

另据美国产品期货买卖委员会数据显示,在原油期货、期权中,多头持仓与空头持仓比率已经从去年12月的3.83:1上升到今天年1月的5.18:1。

多位华尔街对冲基金经理表示,现在他们之所以买涨原油期货,不是为了押注美联储提前加息获利,而是看好2022年全球大宗产品供需紧张情况依旧持续。目前原油价格之所以易涨难跌,非常大程度是由于过去数年全球资本对原油开采的投资紧急不足,导致目前原油提供远远跟不上需要增长。

需要预期上调,市场提供趋紧

伴随国际油价的上涨,产油国提供短缺成为市场讨论的焦点。

全球经济复苏,加之奥密克戎毒株影响低于预期,市场对原油的需要预期不断上调。据美国能源信息署(EIA)预计,2022年全球石油消费量将达到天天1.0052亿桶,高于此前估计的1.0046亿桶;到2023年,石油消费量将跃升至天天1.023亿桶。除此之外,预计2023年美国石油需要料天天将增加33万桶,至2092万桶;美国汽油需要料天天将增加9万桶,至915万桶。另据OPEC公布的月报显示,预计2022年全球原油需要增速预期为420万桶/日,预计2022年全球石油需要为1.008亿桶/日。

但同时,全球原油提供却呈现趋紧态势。最近,乌克兰和俄罗斯关系日益紧张,哈萨克斯坦局势动荡,或致使原油提供出现意料之外。再加上利比亚最大的油田检修,致使该国原油产量从去年高峰期的162万桶/日骤降至72万桶/日,短期内原油提供大减,市场担心情绪加重。

此前,OPEC预计在今年年底前全球原油总提供将超越1.04亿桶/日,但从实质状况来看,OPEC+大概没办法根据自己规定的提供协议完成产量目的。去年12月,OPEC+产量低于其协议规定量62.5万桶/日,连续第五个月产量低于协议规定量超50万桶,同时连续第七个月产量低于协议规定量。

EIA全球原油总提供预估(单位:百万桶/日)

依据EIA最新数据,预计2022年四个季度OPEC的剩余产能分别为422万桶/天,408万桶/天,375万桶/天和374万桶/天。

OPEC剩余产能

图源:卓创资讯

另据摩根大通发布的最新研究报告显示,若按现行配额估算原油产量,到2022年第四季度,OPEC的闲置产能将从2021年第三季度的13%,降至总产能的4%。

除此之外,从全球的原油钻机数目也可以看出当下原油提供的不足。据报道,目前全球原油需要已经接近疫情前最高水平,但当下的原油钻机数只有当时的74%,若要达到当时的供需环境,钻机单产需较2019年增加超三成,这显然难以达成。

美国原油库存连续第八周降低

除此之外,美国原油库存的连续降低,也对油价上涨有肯定的促进用途。

据外电1月18日消息,据周二公布的一项初步调查结果显示,上周美国原油库存料连续第八周降低。受访的五位剖析师平均预期,截至1月14日当周,美国原油库存约降低140万桶。同时,美国石油策略储备继续降低,库存远低于过去五年同期水平。此前公布的数据显示,截至1月7日,美国原油库存降低460万桶,至4.133亿桶,为2018年十月以来最低。

事实上,不仅仅是美国,全球的原油库存仍处在低位。经济合作与进步组织(OECD)数据显示,目前石油库存为1.74亿桶,低于2015-2019年同期平均水平的6%。OPEC的最新月报也显示,现在其石油库存显著低于五年平均水平。除此之外,截至2021年年底,美洲区域、欧洲前苏联区域和中东非洲区域原油库存较2019年同期分别低380万桶、4130万桶和6470万桶。

油价能延续涨势吗?

整体来看,在多方原因的一同用途下,2021年国际油价收成过去十年来最好表现。在强劲的上涨势头下,很多机构纷纷看多原油价格。

高盛集团发布报告,将2022年第三季度和第四季度的布伦特原油现货价格上调20USD/桶至100USD/桶;将2022年价格预期从81USD上调至96USD;同时将2023年布伦特油价预期从85USD/桶上调至105USD/桶。

摩根大通也在最新的研报中看多原油,且相对高盛更为乐观,预测伴随市场日益认识到全球原油提供存在投资不足,今年油价将涨至125USD/桶,2023年将涨至150USD/桶。

兴业证券称,油价突破90USD/桶、冲击100USD/桶的时点可能早于他们先前预期的2023年,在年内发生的可能性正在增大。

当然,在一片乐观之中也有小心的声音。

国投安信期货高级剖析师李云旭觉得,原油市场买卖逻辑或重新回到低库存且需要仍有修复空间的基本面格局中来。在此背景下,最近美俄博弈、哈萨克斯坦局势等地缘环境相对紧张,且工业品共振上涨带来情绪上的支撑,油价高位运行的概率较大。同时应该注意的是,北美遭遇严寒天气,主要消费国最近仍可能通过抛储等方法平抑油价,加之伊核问题第八轮谈判在新年前后可能有所进展,最近油价受事件冲击大幅波动的风险仍然较大,具备较强不确定性。

海通期货能源化工研发负责人杨安表示,地缘风险会成为2022年原油市场的一个要紧影响原因,不过该原因是短期影响。2022年原油市场大概率还是会出现过剩局面,即便提供侧有一些很规原因致使增量不及预期,2022年的原油市场应该也是紧平衡阶段,因此对于油价最近基于地缘等炒作表现强势仍可能继续冲高,中期展望还是要相对小心,后期供需过剩预期一旦落地,油价存在回落风险。

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