螺纹产量仍旧偏弱 表需有所回落

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所属分类:投资理财
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螺纹:产量仍旧偏弱,表需有所回落  昨上海螺纹价格4860元/吨涨10元。本周找钢网站建设材产量降9.13万吨至310.03万吨,延续小幅下滑态势,但伴随粗钢产量平减提前完成,钢厂即期收益偏高背景下钢厂复产意愿确有提高,但在环保、采暖季与限

螺纹:产量仍旧偏弱,表需有所回落

  昨上海螺纹价格4860元/吨涨10元。本周找钢网站建设材产量降9.13万吨至310.03万吨,延续小幅下滑态势,但伴随粗钢产量平减提前完成,钢厂即期收益偏高背景下钢厂复产意愿确有提高,但在环保、采暖季与限产预期影响下,产量大概率仍处于偏低水平,但继续走弱空间并不大。淡季影响下表需略有回落,本周找钢网站建设材表需降19.33万吨至353.52万吨,市场情绪还可以,成交通常,昨日建材成交17万吨,部分城市库存下滑较快仍旧支撑价格,库存去化维持较快,其中厂库降15.07万吨,社库降28.42万吨,中期房住不炒下地产耗钢需要下行趋势不改,但悲观预期有所修复,伴随房企筹资政策和地方供地政策适合调整,与经济工作会议释放财政和货币略有积极信号,政策维稳地产预期更加增强。综合来看,粗钢产量平减已经提前完成,炼钢即期收益相对偏高状况下钢厂复产意愿提高,但部分地区限产政策仍较严格,产量总体处于低位水平,短期淡季需要小幅回落,年末赶工渐渐降低,但库存持续显著下滑下钢价仍有较强支撑,中期需要下行趋势虽不改,但伴随地产维稳和降准落地,悲观预期持续修复,节前钢价或仍以区间震动为主。

  热卷:供需均有微增

  昨上海热卷报4910元/吨涨50元。本周找钢网热卷产量微增0.75万吨至358万吨,现在仍处于近7年以来历史低位水平,炼钢即期收益相对偏高,钢厂复产意愿也有所上升,东北铁水产量有所回升,而华北采暖季和限产预期仍在持续影响,热卷产量虽有回升但空间或或有限。制造业需要仍处低位,限电缓解与本钱大幅回落下热卷需要继续回落空间比较有限,本周找钢网热卷表需微增6.59万吨至364.07万吨,库存去化仍偏慢,其中厂库增0.8万吨,社库降6.87万吨,中期需要预期略有改变,11月制造业PMI为50.1,比上月上升0.9个百分点,重返扩张区间,表明制造业生产经营活动有所加快,景气水平改变,新订单指数为49.4,比上月上升0.6个百分点,需要有所改变。综合来看,虽然粗钢产量平减已经提前完成,炼钢即期收益相对偏高状况下钢厂复产意愿提高,东北产量有所提高,但在华北采暖季与限产预期持续影响下,热卷产量总体回升空间比较有限,需要仍旧偏弱但在下游限电缓解与本钱大幅回落下热卷需要下行空间十分有限,边际略有回升,中期需要预期继续修复,伴随降准落地,节前钢价或仍以区间震动为主。

  铁矿:多空交织

  昨普式62指数报109.7涨1.45,青岛港PB粉报720元/吨涨5元/吨。05合约盘面全天窄幅波动,但近月合约涨幅明显,正套走扩。今天降准全方位落地,另外房产数据出炉,边际好转,市场情绪略有提振。供需方面无太大变化,整体弱现实强预期。多头主打强预期,空头主打弱现实。现在铁矿的基本面还是非常差,港口库存高位,但相较于2018年的高库存,现在的库存结构相对更温和一点,高硅巴西粉库存极高,中高品的澳矿库存相对中性,因此至少从库存结构上来看没那样悲观。目测多空震动方面不明,黑色板块多空交织下震动为主,但铁矿还是可以作为空配对待。

  焦煤:偏强震动

  昨山西低硫主焦报2200元吨,蒙5精煤报1910元/吨。近来政策干扰加剧,焦煤的供给遭到一系列影响,尤其是上周山西多个煤矿被处罚后,各个煤矿有不同程度的减产。需要方面,市场情绪转好,焦炭补库需要增加,上游煤矿库存小幅去库,整体需要向好。价格方面,山西吕梁部分气煤价格上调,涨幅20-50元不等。方案上,焦煤基本面向好,短期或继续探涨,以偏多思路对待。

  焦炭:关注本钱支撑和政策走向

  昨青岛港准一级焦报2780元/吨,一级焦报2880元/吨。同黑色板块其他品种一样,焦炭近来也处于窄幅震动的状况。需要端,终端房产边际回暖,另外12月中下旬预计有高炉复产,铁水产量有回升预期。本钱端,最近焦煤现货上涨明显,焦化收益依旧低迷。类似焦煤,焦炭的供给也遭到环保政策的扰动,考虑到季节性和低迷的焦化收益,短期内焦炭产量依旧会维持低位。后期重点关注政策影响,与本钱端焦煤的状况,短期观望为主。

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