【投资啥】2019募资魔幻一幕:某基金把投资司理都裁了,只留下合资人找钱

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2019年,就这么竣事了,回首今年的募资市场,依然令人唏嘘。

这一年,有机构不到6个月就创下45亿美元超募佳绩;有机构急流勇进一举完成近100亿人民币召募;然则,也有机组织访上百家LP一再碰钉子,甚至有机构最先关门歇业,另谋出路……一半是海水,一半是火焰。

最近一位母基金见到了生涯中最惊讶的一幕:一家年轻的VC机构,把所有的投资司理都辞退了,剩下合资人将主要精神放在募资上,“为了节约成本,等募资差不多敲定了,再招几小我私人找项目”。

“对三分之二的VC来说,他们的第一支基金也将是他们的最后一支基金”,某创投大佬厉声道。每次创投行业隆冬,最严重的镌汰赛总从募资最先,而募资难本质是市场正在镌汰不专业、没实力的“玩家”。

募资背后,也是一部IR悲喜录:有IR奔前跑后8个月,好不容易才拿到3亿政府指导基金;有IR接连造访数家险资公司,连连碰钉子,甚至遭到取笑;另有IR一整年出差赶方案,基金募完瘦了近10斤……募资场上,众生百态。

一天降生两个百亿级新基金

2019,哪些VC/PE弥补了“弹药”?

春江水暖看募资。这一年,即便“募资难”阴云笼罩,但照样传来了不少好新闻。

6月27日,VC/PE圈泛起了罕有一幕:宣布完成近100亿元人民币基金召募,成为2019年中国股权投资市场上召募的规模最大的人民币基金。统一天,投资正式宣布乐成完成华平中国二号基金的召募,总额45亿美元。两个规模百亿级的新基金降生,并不多见。

事实上,不少着名机构都在2019年逆势乐成召募了新基金。凭证公然信息,梳理了2019年那些着名的募资事宜(不完全统计)。

【投资啥】2019募资魔幻一幕:某基金把投资司理都裁了,只留下合资人找钱

年头,光速中国、红点中国接连宣布完成新基金召募,拉开了2019年的美元基金的序幕。

2月,TPG亚洲资源正式竣事第七期的募资,共募得金额超46亿美元,跨越了原定募资目的,这意味着美元基金投资人依旧十分看好亚洲区域的经济增进。

4月,完成新一期基金召募,召募金额为5.7亿美元,出资人包罗慈善基金、母基金、养老基金等,获得大幅超额认购。统一月,德弘资源旗下专注于大中华区的首期美元基金“德弘资源一期”召募完成,募资金额跨越20亿美元,加上同期召募的人民币基金,此次募资总规模约25亿美元,是专注向中国投资的私募基金中首发基金规模最大的一笔募资之一。

6月,正式宣布乐成完成华平中国二号基金的召募, 总额45亿美元。中国二号基金将与华平全球基金以50:50的比例配合投资中国和东南亚,新增总计90亿美元资金。这是现在最大的专注于中国和东南亚的私募股权投资资金池之一。

同样是6月,凯辉创新基金二期宣布完成首轮3.2亿欧元资金召募,基金目的规模为5亿欧元。的LP结构整体对照稳固,本轮召募获得了来自凯辉创新基金一期投资人的鼎力支持。

7月,愉悦资源宣布完成总额跨越7亿美元的早期及成耐久基金召募,专注于科技创新及巨型行业转型升级。基金LP由全球着名的耐久机构投资人组成,包罗多家主权财富基金、公共养老基金、母基金、教育捐赠基金及家族基金。

8月,旗下的私募股权投资部门宣布完成第四支中国并购基金的召募,总规模达28亿美元,达目的上限。这是中信资源私募股权投资部门迄今召募的规模最大的一支基金,募资完成后中信资源治理的资产总额跨越260亿美元。

美元基金喜报不停。9月,Sky9 Capital完成4.4亿美元新基金召募;襄禾资源宣布完成4.25亿美元二期基金召募。10月初,携渶策资源正式亮相,宣布乐成完成首支基金3.51888亿美元募资;月尾,一直鲜少曝光的钟鼎资源,也宣布完成首支3.65亿美元基金召募,这也是钟鼎资源确立十年以来召募的首支美元基金。

而人民币基金方面,“逆势”,成为今年宣布新基金用得最多的一个词

今年4月,拾玉第二期人民币基金丹青二期基金关闭,答应出资规模达31.85亿人民币。随后,加华资源旗下新一期消费投资基金完成首轮召募,募资金额为30亿元人民币。

6月,君联资源宣布完成近100亿元人民币基金召募。LP仍为多年稳固互助的长线投资人,机构投资人占绝对比例,跨越90%,包罗、天下社保基金、国有靠山的母基金和金控、险资、上市公司与第三方渠道。停止现在,君联资源总治理资源量为跨越450亿人民币。

7月,团体旗下私募股权基金“华兴新经济基金”已完成第三期人民币基金募资,总募资额逾65亿元,超募10余亿元。本次募资LP阵容豪华,海内最大LP“天下社保基金”低调入场,另有银行、保险、着名市场化母基金、大学校友基金。

11月,宣布今年人民币及美元资金的召募总规模为35亿元。LP仍由国际着名保险公司、主权财富基金、养老金、国家级指导基金、着名母基金、实体企业、家族办公室等组成。

12月,平安资源乐成完成平安消费科技基金2期的资金召募,召募总规模超55亿元人民币。与此同时,宣布完成德同合心股权投资基金召募,总规模为20亿元人民币。

年度募资全景:

国资成为LP主力军,民营资源踪迹难觅

这一年,VC/PE募资事实有多灾?

清科数据显示,2019年前11个月,中国股权投资市场募资总额是1.08万亿,虽然外面上与2018年同期相比仅下降10%,但除去国有靠山的基金,民营机构募资仍然十分昏暗。

【投资啥】2019募资魔幻一幕:某基金把投资司理都裁了,只留下合资人找钱

详细来看,人民币基金与美元基金召募情形相差甚大。清科数据显示,2019年前11月中国股权投资市场人民币基金募资约9600亿人民币,召募数目2286;外币基金募资超1200亿人民币,召募数目50。值得注重的是,人民币基金召募数目和金额远超美元基金,然则平均召募金额却远不及美元基金

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更值得关注的是,国资逐渐成为LP主力军。清科数据显示,2019年1-11月新立案的约3800只基金中,22%的基金LP为国资靠山,认缴总规模已占基金总认缴额的75.2%,国资LP出资比例直线上升。

一个昏暗的征象摆在眼前:2019年上半年确立的许多基金召募时间从以往的3-6个月,延迟到现在12-18个月,并以政府指导基金介入的,国有靠山的基金的设立为主,民营资源已经几近枯竭

隆冬笼罩之下,行业内哀嚎遍野,募资难的声音此起彼伏。圈内甚至撒播着一种说法:对于众多机构而言,第一支基金就是最后一支基金

一半海水,一半火焰。就在众多机构挣扎在生死边缘的时刻,头部机构依然不停地制造着惊喜。君联资源董事总司理曾透露,君联本可以召募更大规模的基金,然则选择了阻止。“当下,市场整体募资难度在加大,资金向头部集中,头部基金治理人需要阻止。若何在百亿规模上下保持连续稳固的回报水平,取决于投资机构的投资能力和治理水平。”

固然,今年募资市场也有一些新趋势,好比备受关注的人民币S基金最先崛起。12月10日,S基金宣告确立,目的规模100亿元。“这一次,我们想再为行业探探路。”作为中国本土创投领头羊,深创投此次涉足S基金极具标志性意义。

创投大佬疾呼长线资金

而年底了,有些投资人早早放假了

募资难背后,俨然是一部IR悲喜录。一位认真IR事情的产业基金合资人向投资袒露心声,“为了拿到3个亿政府指导基金,我们募资团队花了八个月跑通了相关部门的一整套流程”。在此之前,她花了一年多的时间,见了海内也许220家LP,种种艰辛,或许只有奔走在募资一线的IR才气体会。

一年天下奔忙,IR们也眼见的市场上LP们的真实境况。市场化母基金的日子也欠好过,自2018年以来,母基金同样存在募资难的问题。不止一位机构的IR此前接受投资界采访时感伤,许多母基金也没钱。

“资管新规拉高了LP的门槛,也限制了银行理财资金等多类型资金的入场。对于我们这些以银行通道为主的市场化母基金而言,募资严重受限。”一位母基金治理人士示意。

甚至泛起了一个令人啼笑皆非的征象——有些GP为了获得母基金的投资,竟然自动帮母基金来募资,以致有人笑称,“不帮母基金募资的GP不是好GP”。

而被寄予厚望的险资“活水”,迟迟还没到来。一家深圳VC机构的首创合资人,治理着数十亿的资金,自春节以来跑了好几趟上海,每次都造访几家险资公司,但出资这个事情还没有一点眉目。

“年头跟偕行举行交流,人人最先对险资抱有一些希望,以是公司在设计新基金的时刻,想着实验追求险资LP的互助。”该机构IR坦言,“通过这一年的接触,四处碰钉子,感受险资的钱太难拿了”。

对此,一位从业20多年的本土创投大佬感伤,中国真正的长线LP还没有进入创投行业,好比保险基金、社保基金、养老基金,包罗银行的资金等等,都没设施作为主流资金进入VC/PE行业。换句话说,市场化的母基金异常少。

“而钱的属性决议了投资的属性,若是市场上只有烫手的、短期的钱,怎么可能投耐久项目?”

VC/PE行业正在上演一场悄然无声的生死镌汰赛。清科研究数据显示,2018年VC/PE机构职员流出最主要缘故原由是员工自动去职,占比靠近68%,约有6%的员工去职缘故原由是机构缩编裁员,降低成本。

而2019年,关于创投契构倒下的听说时常在圈内撒播。此前,一家已经确立十一年的老牌VC机构就被传出“许多人都在找事情”、“确实没钱了”的新闻,在业内险些已经销声匿迹。

12月中旬,距离春节另有一个多月,就已经有投资司理早早放假了,而更多的机构,或许会死在即将到来的2020年。